理想上半年营收同比增 160%，称 2024 年冲击豪华车中国销量第一
发布时间：2023-08-10 17:16:07
来源：蓝鲸财经
封面图片来源：理想汽车官微
在理想汽车（NASDAQ:LI）二季度业绩电话会上，理想汽车董事长兼 CEO 李想再度喊话 BBA：" 我们有信心在 2024 年提前挑战奔驰、宝马、奥迪在中国区的销量，我们在 2024 年将努力成为中国市场销量第一的豪华品牌。"
作为当下造车新势力中当之无愧的领跑者，2023 年上半年，理想汽车累计交付新车 13.91 万辆，同比增长 130.3%，超过 2022 全年交付量。自 2019 年 12 月正式交付以来，理想汽车历时 42 个月，成为国内最快闯入 40 万辆交付大关的造车新势力，截至 7 月底，其已交付新车超 43 万辆。
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与高歌猛进的销售表现相对应的是营收和利润的增长。上半年，理想汽车营收同比增长 159.3% 至 474.4 亿元（人民币，单位下同）；净利润 32.44 亿元，去年同期净亏损 6.52 亿元。
月销破三万、持续扭亏为盈、推出纯电车型 ...... 当市场对理想汽车的期待被无限推高，而企业端却释放出产能接近极限、交付量增速环比放缓的信号时，外界对其能否持续保持高增长的质疑声也接踵而至。
在 8 月 8 日公布业绩后，理想汽车美股持续下跌，9 日收盘跌 8.6%。全力冲向千亿营收目标的理想汽车，又将如何应对疾驰过程中的阵痛与挑战？
毛利率持稳，仍保持 20% 年度目标
" 现在距离年底还有 5 个月的时间，我们仍然希望保持全年 20% 以上的毛利率指引。" 理想汽车联合创始人兼 CFO 李铁在二季度业绩电话会上透露，毛利率的持稳提升得益于营销团队的努力以及供应链的改善。
2023 年二季度，理想汽车整体毛利率约为 21.8%，同比增长 0.3 个百分点，环比增长 1.4 个百分点，汽车销售业务毛利率约为 21.0%。上半年，其整体毛利率达到 21.2%，较 2022 年同期减少 0.9 个百分点；其中，汽车销售业务毛利率约为 20.5%。按照上述数据计算，截至上半年末，理想汽车的单车毛利（车辆销售业务收入 / 交付量）约为 6.84 万元，单车净利（公司净利润 / 交付量）约为 2.33 万元。
2023 年上半年理想汽车基本财务数据（图片来源：企业财报截图）今年 2 月 8 日，理想汽车正式发布首款五座产品理想 L7，并在同日推出继 L7 Pro、L7 Max 之后的第三款车型 L7 Air。根据理想汽车官方公布的价格，L7 Air、L7 Pro 及 L7 Max 的全国统一零售价分别为 31.98 万元、33.98 万元及 37.98 万元，分别较理想 L8 对应车型的零售价低 2 万元。随着产线日益成熟，管理层认为理想 L7 和 Air 版本车型的利润率依然有上升空间。
根据理想汽车公布的数据，理想 L7 在上市 5 个月时间内，总交付量已突破 5 万辆。凭借售价相对更低的车型抢占市场冲销量，势必会对毛利率产生影响。是以，以成本控制见长的理想汽车只能在供销两端寻找更多降本突破点。
目前看来，在供给端，理想汽车一方面推动常州汇想新能源汽车零部件有限公司、江苏常想动力科技有限公司等零部件供应商在常州建厂、就近供货；另一方面，其坚持自建工厂并提升自动化率，以确保产线的安全高效。在 6 月举办的理想家庭科技日活动上，理想汽车相关负责人对蓝鲸财经等媒体表示，理想常州工厂生产一台汽车仅需要 25 小时，日后还将持续提升产线效率。
在销售端，今年以来理想汽车加速拓展和升级线上、线下一体化的直营销售和服务网络。直营模式在新势力品牌崛起的过程中愈发被广泛应用。依靠品牌构建的特有服务体系，形成了品牌专属用户社群，在打造品牌文化的同时，实现对潜在消费者的挖掘。
据李想介绍，截至今年 7 月 31 日，理想汽车共拥有 337 家零售中心，覆盖 128 个城市；售后维修中心及授权钣喷中心 323 家，覆盖 222 个城市。
不过当下有部分业内人士认为，理想汽车下半年毛利水平很大程度上将取决于纯电 MPV 车型理想 MEGA 的市场表现，因为纯电汽车和 MPV 车型对于理想汽车来说都是 " 新领域 "，需要投入的人力物力成本更高。
业绩电话会上，管理层也并未对媒体提出的 " 理想 MEGA 的利润预期 " 这一问题进行正面回复。李铁仅表示，" 待我们推出新的纯电动车产品，我们非常欢迎大家关注它的利润率，我们也会分析当前市场上的供应，去找出还存在哪些问题有待解决。所以我们一直相信，从产品上市的第一天，利润率既是在定义产品，也是在定义客户。"
北京工厂能否助力打破产能壁垒？
今年二季度，理想汽车交付新车 8.65 万辆，同比增长 201.6%，环比增长 64.6%。
理想汽车预计，三季度其交付量有望达到 10 万 -10.3 万辆 ，同比增长 277.0%-288.3%，环比增幅在 15.6%-19.1%，且在今年底冲击月交付四万辆，年内实现千亿营收。为实现这一目标，理想汽车给出的方案是 " 增强产供销协同能力，继续提升生产能力，并通过优化供应链管理策略、升级管理流程，提升供应能力。"
理想汽车季度交付量（图片来源：企业财报截图）产能问题曾被理想汽车管理层多次提及。李想在二季度业绩电话会上直言，" 目前给出的销量指引确实是三季度产能的极限。" 理想汽车总裁、总工程师马东辉也透露，现在理想汽车常州制造基地有两条产线，用来生产理想 L7、L8、L9，单纯从整车产能来看，每个月最多可以达到 5 万台。" 目前主要的瓶颈在零部件的供应环节，这主要是因为需求相比年初制定的目标（年交付 30 万辆）有所提升。虽然我们在二季度已经制定了提升产能的策略和规划，但还需要一段时间来达成。零部件产线也还在调试和验证当中，需要一点准备时间，但是很快就可以释放出新的产能。"
上半年，宝马、奔驰、奥迪在华交付量分别达到约 39.3 万辆、37.7 万辆及 32.7 万辆，是理想汽车同期交付量的两倍多；虽然交付量增幅均在 10% 以下，但 BBA 基本盘企稳态势不变。若想在 2024 年挑战 BBA，理想汽车需要冲击单月 5 万以上的交付量，其产能规模也将面临更多挑战。
利好消息是，下半年，理想汽车北京绿色智能工厂的生产资质已于 7 月正式获得工信部批准，具备生产条件。此前报道显示，该工厂于 2021 年 10 月正式开工建设，项目投资超过 75 亿元，是由原北京现代一工厂改造而来，年产能达到 10 万辆，理想 MEGA 也将在该工厂进行生产。据理想汽车方面介绍，按照规划，北京工厂将开展整车、自动驾驶等布局，以配合更多的订单需求。
除理想 MEGA 外，理想汽车计划明年发布 4 款车，涵盖 1 款增程 SUV 车型及 3 款纯电车型。到时，业已迈入千亿门槛的理想汽车又将驶向何处？其又将面临何种挑战？只能由市场带给我们答案。
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